年后市场怎么看？

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- 本周市场温度 -

全A指数当前17.55℃，沪深300当前41.12℃，中证500当前17.33℃。整体都处于低估、合理区间。

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-  本周市场感悟  -

市场总在绝望中见底，在犹豫中前行，当很多朋友的投资记忆还停留在2022年跌跌不休中时，2023年的第一个月，市场就已经走出了近10%的反弹。

主要指数来看，沪深300最近一个月涨8.00%，中证500涨6.60%，创业板涨10.19%，科创50涨7.21%。     

数据来源：wind，且慢投研，统计日期：2023.1.1-2023.1.29) 

当前市场怎么看？股票、债券市场性价比如何？市场风格又是什么？接下来该怎么投？

首先，从市场温度角度来看，以沪深300为代表的大盘指数站到了40℃以上，显然，意味着市场中短期内最便宜的时刻已经告一段落。

我们用偏股混合型基金指数持有1年的收益率，作为关注股票市场情绪的指标之一，也可以得出同样的结论。

2022年10月31日的时候，这个值达到了近3年的最低值，持有偏股混合型基金指数一年收益率为-23.07%，历史上只有5%的时候表现低于这个值，意味着当时的市场情绪达到了极度悲观的时刻。

截止2023年1月20日，持有偏股混合型基金指数一年收益率为-10.93%，可见市场情绪有显著的提升。不过历史上也只有18.5%的时间，表现低于这个值。

数据来源：wind，且慢投研，2009.12.30-2023.1.20 

其次，股票市场风格来看，自2022年11月初以来，大盘股表现优于小盘股指数。从大盘股与小盘股指数的偏离度情况来看，当前的趋势仍未发生变化。

数据来源：wind，且慢投研，2018.2.2-2023.1.29

另外，自2020年以来，价值、成长风格几乎平均70天左右就会发生一次切换。2022年12月8日以来，成长表现更优。若市场风格延续过往切换频率，中短期来看，价值机会或大于成长。

数据来源：wind，且慢投研，2018.2.2-2023.1.29

债券市场，以中债综合债指数持有一年的收益率，作为关注债市的情绪指标之一，可以发现，2022年10月31日的时候，这个值为2.36%，高于历史上66.5%的时间。
随后，债券市场持续调整。截止2023年1月20日，持有中债综合债指数1年的收益率为-0.15%，历史上有32.1%的时间表现低于这个值，意味着债市已经处于一个相对较悲观的区间，债市的调整或已进入下半场。

数据来源：wind，且慢投研，2005.1.4-2023.1.20     

当前市场应该怎么投？
以我个人来看，2022年因为市场绝大多数时候处于相对低估区间。所以，全年都是用每周现金流在增加权益仓位。当前整个大账户的权益占比达到了34%左右。
随着市场温度的提高，我会适当降低权益仓位的提升速度。所以，本周我的调仓安排会拿出500元现金流，定投固收加策略的「新新向荣」（可在且慢上搜索查看）。

当然，每个人的风险偏好和风险承受能力不同，想尝试其他方式配置的，可以点击阅读原文的工具，帮你们做个规划，用以参考。

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风险提示：本次计算使用了历史数据，测算结果仅作示例，所引用指数在特定期间的收益率表现不能代表基金现在或未来的收益表现，不作为收益保证或投资建议，实际回撤可能会大大于模型展示的收益波动。

免责声明：本文的观点仅代表本材料制作之时笔者结合当时的市场行情作出的分析判断，并不代表基金、投顾组合未来的长期实际投资方向，不构成任何投资建议，随着市场行情等因素的变化，笔者的观点及投资方向会结合实际情况进行调整，市场有风险，投资需谨慎。